东吴证券股份有限公司曾朵红,郭亚男,胡隽颖近期对海力风电（301155）进行参谋并发布了参谋论述《2024年齿迹预报点评：24年出货承压，静待需求回转》，予以海力风电买入评级。 海力风电 投资重心 事件：公司发布事迹预报，展望24年杀青归母净利润6327~7733万元，同比扭亏；扣非后归母净利润5618~6866万元，同比扭亏。对应单24Q4归母净利润-2353~-947万元，同比减亏1.3~1.4亿，环比-270~+1136万元；扣非后归母净利润-2368~-1120万元，同比减亏1.4~1
东吴证券股份有限公司曾朵红,郭亚男,胡隽颖近期对海力风电（301155）进行参谋并发布了参谋论述《2024年齿迹预报点评：24年出货承压，静待需求回转》，予以海力风电买入评级。
海力风电
投资重心
事件：公司发布事迹预报，展望24年杀青归母净利润6327~7733万元，同比扭亏；扣非后归母净利润5618~6866万元，同比扭亏。对应单24Q4归母净利润-2353~-947万元，同比减亏1.3~1.4亿，环比-270~+1136万元；扣非后归母净利润-2368~-1120万元，同比减亏1.4~1.5亿，环比-197~+1052万元。
四季度江苏尚未录用，出货处于淡季。Q4江苏2.65GW名目审批迎来拐点，但Q4尚未杀青现实性开工，仅12月底发货锻练桩，因此四季度出货推崇欠安。出货量较弱情况下折旧摊销偏大，单吨净利推崇欠安。
电站盈利偏弱，Q4新增部分钞票减值。24Q4海风电站盈利约500万元+，盈利偏弱，全年电站盈利约8000万；此外，24Q4冲覆信用减值准备752万元，计提钞票减值准备1396万元，共计新增减值644万元，全年减值共计冲回5300万元。
25年受益海风起量，江苏名目有望孝敬绝大部分事迹。24年海风装机受审批等多方面要素影响，成果不足预期；咱们判断25年海风装机将干涉现实性拐点，江苏、广东等标记性名目有望不时开动开工，判断装机量约12~15GW，公司当作大丰名目单桩及塔筒的主要供应商，25年江苏名目有望孝敬绝大部分事迹。
盈利预测与投资评级：筹议到24年江苏、广东等海风行业装机不足预期，公司24年出货显明下调，且公司固定钞票较重，导致单元折旧较重，影响单元盈利，咱们下调24~26年归母净利润至0.7/6.9/8.8亿元(原值为6.1/8.4/9.5亿元)，24年同比转正，25~26年同比+885%/+28%，对应PE为176/18/14X，公司是海上塔筒和桩基龙头，筹议海风高成长，盈利有较大高涨空间，保管“买入”评级。
风险辅导：竞争加重、行业计策变动风险、行业装机不足预期。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级开yun体育网，买入评级5家；畴昔90天内机构计算均价为75.76。
